PoloSur
La reciente recuperación del riesgo país desde los 400 puntos, que se observó a fines de julio, estuvo más vinculada a las inquietudes de los inversores generadas por la incertidumbre política. En ese momento, desde el Gobierno se destacó que el temor a un posible regreso del kirchnerismo estaba influyendo de manera significativa en la debilidad de los bonos argentinos.
Sin embargo, la situación actual del indicador elaborado por JP Morgan, que se mantiene en niveles elevados, parece estar más relacionada con el contexto internacional. El aumento de las tasas de interés en Estados Unidos está afectando negativamente a los activos de riesgo. Ayer, el dato de inflación en la economía estadounidense superó las expectativas, lo que provocó un incremento en los rendimientos de los bonos norteamericanos y una caída en sus precios. Esta situación impactó también en los principales índices de Wall Street, que experimentaron descensos cercanos al 2%, siendo el Nasdaq, que agrupa a la mayoría de las empresas tecnológicas, uno de los más afectados.
En este entorno de creciente incertidumbre, es complicado que los activos locales logren mejorar. Los bonos en dólares han registrado caídas leves, pero han logrado amortiguar relativamente bien la presión externa. Sin embargo, los inversores consideran que es poco probable que se produzca una recuperación de los precios que permita regresar al nivel de 400 puntos de riesgo país. La situación de los bonos locales muestra una marcada diferencia dependiendo de si su vencimiento ocurre antes o después de las elecciones presidenciales. Por ejemplo, el bono AO27 presenta un rendimiento inferior al 3% anual en dólares, mientras que el AO28, que vence un año más tarde, ofrece un rendimiento superior al 10 por ciento.
Ayer, el ministro de Economía admitió que está evaluando opciones en caso de no poder acceder a financiamiento en dólares en el mercado local debido al aumento de los rendimientos. Desde Tailandia, donde participa en la reunión anual del Fondo Monetario Internacional (FMI), detalló que podría sustituir esos fondos mediante el uso del swap con China. Los recursos que se habiliten se destinarían a financiar el pago de importaciones de ese país, tal como lo hizo anteriormente Sergio Massa durante su gestión como ministro de Economía en el gobierno de Alberto Fernández.
Resulta sorprendente que los bonos que vencen en menos de un año ofrezcan rendimientos inferiores a los bonos del Tesoro estadounidense. Esta situación se relaciona con la búsqueda de inversiones en activos en dólares en el mercado local, evitando al mismo tiempo el riesgo electoral. Como consecuencia, gran parte de la demanda de individuos y fondos comunes se concentra en este tipo de títulos. Actualmente, un bono estadounidense con la misma duración ofrece casi un 4% anual.
Tanto el contexto internacional como la incertidumbre local, a un año de las elecciones presidenciales, dificultan una mejora en la cotización de los bonos y una disminución del riesgo país. La interrogante que ahora se plantea el mercado es si este nivel de riesgo país representa un techo o, en realidad, un nuevo piso.
Emiliano Anselmi, analista de PPI, señaló que “no hay motivos para esperar una rebaja sustancial del riesgo país en este momento; más bien, todo indica que los bonos se mantendrán estables en estos niveles en los próximos meses”.
No obstante, Anselmi advirtió que podría haber un incremento adicional a medida que se acerquen las elecciones presidenciales. “Los bonos también sufrieron durante la crisis cambiaria que enfrentó Mauricio Macri, pero el riesgo país se mantenía cerca de 600 puntos. Aumentó a 800 puntos cuando las encuestas comenzaron a mostrar que Alberto Fernández era muy competitivo y podía llegar a la presidencia”.
La debacle, aún presente en la memoria del mercado, ocurrió realmente tras las PASO, el 12 de agosto de 2019. La derrota del Gobierno generó una caída récord en las acciones y el riesgo país se disparó por encima de los 1.500 puntos. Los inversores ya anticipaban lo que sucedería poco tiempo después: la negativa del kirchnerismo a honrar la deuda, lo que llevó a una reestructuración en los meses siguientes al inicio de la gestión.
En lo que va del año, los vehículos SUV se han consolidado como los más vendidos en el mercado automotor argentino, representando cerca del 50% de las ventas en concesionarios. Este segmento incluye tanto modelos compactos como medianos, que ofrecen motorización convencional e híbrida, adaptándose a las diversas preferencias de los consumidores.
En medio de un panorama complicado para el sector textil, donde se registran cierres de empresas, disminución de la actividad y pérdida de empleos, la influencer Belu Lucius ha expresado su orgullo por la producción nacional. En una reciente declaración, explicó que evita importar productos de China para su marca, optando por trabajar con talleres locales, telas de calidad y controles rigurosos para mantener altos estándares en sus productos.
Este jueves 15 de octubre de 2026, la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) llevará a cabo la acreditación de haberes a los beneficiarios, siguiendo un esquema que se basa en la terminación del documento. Este pago incluye un aumento del 1,66% y un bono extraordinario acumulativo, que busca mejorar la situación de los jubilados y pensionados.
La reciente crecida del río Paraná, atribuida al fenómeno climático conocido como el Súper Niño, ha llevado a la Entidad Binacional Yacyretá a abrir las compuertas de la represa. Este aumento en el caudal ha permitido elevar la generación de energía hidroeléctrica, lo que podría resultar en una reducción de los precios de la electricidad en el país, beneficiando a los consumidores.
Ante el aumento histórico en los niveles de morosidad, el Gobierno argentino está preparando un conjunto de cinco medidas destinadas a impulsar el crédito en pesos. El Banco Central, junto con la Comisión Nacional de Valores (CNV), está trabajando en modificaciones que faciliten el acceso al financiamiento para hogares, comercios y empresas, en un contexto donde la morosidad de los créditos familiares ha alcanzado cifras sin precedentes en las últimas dos décadas.
Fuente original: Infobae Economía.
