PoloSur
Durante la semana, las acciones estadounidenses enfrentaron caídas debido a la incertidumbre en torno al gasto en inteligencia artificial y los resultados financieros del sector tecnológico. Según Cohen Aliados Financieros, "la búsqueda de refugio hizo bajar los rendimientos del Tesoro, mientras el petróleo avanzó por la tensión en Medio Oriente". Este contexto internacional adverso impactó directamente en la percepción del riesgo de los inversores.
A nivel local, los datos económicos de agosto, que mostraron un desempeño débil, junto con el índice de salarios publicado por el Indec, también contribuyeron a la tendencia negativa en las acciones y bonos. El jueves 22 de la semana pasada, estos activos alcanzaron sus cotizaciones más bajas en un año. Sin embargo, el viernes se observó un repunte de más del 4%, lo que permitió al nuevo índice de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, el MSCI Merval, cerrar con una ganancia semanal del 2,2%, alcanzando los 102.200 puntos. En términos de dólares, el panel líder se mantuvo prácticamente sin cambios entre sus extremos.
En cuanto a los títulos en dólares de Argentina, se registró una caída promedio del 2,2% a lo largo de las cinco ruedas operativas de la semana. El riesgo país, medido por JP Morgan, aumentó cerca de 60 unidades, alcanzando los 707 puntos básicos, un nivel que no se veía desde el 24 de octubre de 2025. IEB resumió que "el desempeño del índice estuvo fuertemente influenciado por el contexto internacional desfavorable para la renta variable global, y, en lo local, un dato de actividad que mostró una recuperación más lenta de lo esperado".
Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, analizó la situación y señaló que "el mercado internacional tuvo el jueves un fuerte sell-off en tecnológicas, con la incertidumbre geopolítica también sumando ruido". Además, destacó que "en este contexto, bajaron los rendimientos de bonos del Tesoro norteamericano, con el de 10 años cayendo a 4,95%, en el clásico movimiento de flight to quality".
Los bonos soberanos de Argentina continúan en una tendencia a la baja, con el riesgo país superando los 700 puntos, una cifra que no se había registrado desde la semana posterior a las elecciones legislativas de octubre de 2025. Juan Manuel Franco señaló que el mercado está incorporando en sus precios la prima electoral, lo que implica que, además de factores clave como las cuentas públicas y la acumulación de reservas, será crucial el seguimiento de variables de la economía real que impacten en el ánimo social.
Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, expresó que este deterioro en la percepción crediticia se ha visto acompañado por un comportamiento dispar en la curva de los títulos públicos soberanos. Por su parte, el economista Gustavo Ber indicó que los inversores consideran que las próximas elecciones se presentan como un plebiscito sobre el régimen económico actual y, en consecuencia, sobre su sustentabilidad política a largo plazo.
Ber agregó que, tras años de esfuerzos sociales en el marco de un plan de estabilización que buscó simultáneamente fomentar inversiones significativas en los sectores de energía y minería, es comprensible el cansancio de una parte considerable de la sociedad respecto al proceso de normalización. En este contexto, el gobierno ha enfatizado la necesidad de mantener el rumbo actual para poder, en el futuro, cosechar los beneficios de un clima de inversión más favorable.
Los analistas de Max Capital estiman que la probabilidad de continuidad del Gobierno, ya incorporada en los precios, se sitúa en torno al 63%, en comparación con el 80% registrado en julio. Estas probabilidades reflejan, en parte, el incremento de las primas de riesgo a nivel global y están relacionadas con una percepción implícita de los inversores que sugiere que, en un escenario negativo, la probabilidad de default iría aumentando gradualmente tras un salto inicial, algo que se puede observar al analizar las valuaciones relativas.
En el ámbito real, la economía argentina presenta una imagen de fuertes contrastes. La producción de petróleo ha alcanzado un nuevo récord y el sector energético ha acumulado un superávit significativo. Sin embargo, las ventas en supermercados y autoservicios mayoristas han vuelto a experimentar un retroceso. Además, la confianza del consumidor mostró una leve mejora mensual, impulsada por bienes durables, aunque las expectativas futuras continúan siendo negativas, según los analistas de Vector Investments.
Martín Mazza, director de MM Investments, expresó que “el verdadero desafío de Argentina ya no pasa solamente por ordenar las cuentas públicas o reducir la inflación, sino por transformar esa estabilidad en confianza, inversión y acceso genuino al crédito internacional. Mientras el riesgo país permanezca elevado, no solamente se verá afectado el financiamiento del Estado, sino también el costo de capital de las empresas y sus posibilidades de crecimiento”.
Según TSA Bursátil, “la semana volvió a mostrar debilidad para la renta fija hard dollar, que fue acompañada por la renta variable, aunque esta última con una recuperación durante el viernes. Las caídas llevaron al riesgo país a superar los 700 puntos básicos, con una dinámica mixta para la renta fija emergente, y una curva de Treasuries que se desplazó hacia abajo a lo largo de los vencimientos”.
En el mercado de cambios, el dólar continuó su tendencia de suave deslizamiento, avanzando en todas las ruedas operativas. El dólar mayorista se ofreció a $1.529,50, alcanzando un nuevo máximo nominal. En la semana, acumuló un incremento de 11,50 pesos, lo que representa un aumento del 0,8%.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) estableció el techo para el esquema de bandas cambiarias en 1.943,56 pesos. El tipo de cambio oficial se ubicó en 414,06 pesos, lo que equivale al 27,1% de ese límite para la flotación administrada.
Actualmente, el dólar mayorista registra un aumento de 12,5 pesos, o un 0,8% en octubre; una ganancia de 74,50 pesos, equivalente al 5,1% en lo que va de 2026, y un ascenso de 50,50 pesos, o un 3,4% en los últimos doce meses.
Las paridades bursátiles del dólar también experimentaron incrementos en un rango de 23 a 27 pesos, alcanzando máximos nominales: el “contado con liquidación” finalizó en $1.653,17, mientras que el dólar MEP se ubicó en 1.560,17 pesos.
El dólar al público cerró a $1.550 para la venta, según la referencia del Banco Nación. Durante la semana, el billete minorista subió 15 pesos, lo que representa un aumento del 1 por ciento. El BCRA informó que en las entidades financieras, el dólar al público promedió $1.549,77 para la venta y $1.496,32 para la compra.
En cuanto al dólar blue, se ofreció a $1.565, anotando una suba semanal de 10 pesos, equivalente al 0,7 por ciento.
El BCRA adquirió USD 270 millones en total durante cinco ruedas. Las reservas internacionales brutas disminuyeron en USD 33 millones, alcanzando USD 50.203 millones, debido específicamente a la variación de precios de activos como el oro.
Javier Milei aún no ha logrado revertir la tendencia de cuatro décadas de disminución en la participación de Argentina en el Producto Bruto Interno (PBI) mundial. Según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI), el país continúa distante de recuperar la influencia económica que poseía al retorno de la democracia. Esta situación se agrava al observar que otras economías, que atravesaron crisis severas, han implementado programas de estabilización que les han permitido recuperarse y crecer.
En otro orden, el Aeropuerto Internacional de Ezeiza operará con restricciones durante un período de 18 días. Durante este tiempo, la terminal funcionará con una única pista de 1.850 metros, lo que limitará varias de las operaciones aéreas. Ante esta situación, algunas aerolíneas han decidido ajustar sus frecuencias o añadir escalas técnicas para poder continuar con sus vuelos programados.
En el ámbito de la fauna marina, se ha concretado la venta de los “pingüinos saltarines” que permanecían en el Aquarium de Mar del Plata. Un juez firmó la resolución que valida la venta de estos ejemplares, que serán trasladados a México. Este éxodo se inició tras la quiebra del Aquarium, que se declaró en marzo de 2025, y había comenzado con la venta de diez delfines a Egipto. Los detalles de la quiebra han generado preocupación en la comunidad.
Por otro lado, un argentino que reside en Europa desde hace siete años ha compartido su experiencia sobre cuánto gastó durante un mes de visita en Buenos Aires. El creador de contenido ha detallado precios relacionados con el alquiler, la alimentación, el transporte y el ocio durante su estadía en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA), proporcionando una visión sobre el costo de vida en la capital argentina.
Finalmente, surge la incertidumbre sobre el futuro del dólar en 2027, ya que los movimientos del peso podrían poner a prueba la estrategia económica del Gobierno. La comparación entre la liquidez que podría buscar divisas y los recursos oficiales resalta la importancia de las reservas, así como de los acuerdos de swap con China y Estados Unidos, en un contexto marcado por el calendario electoral que se avecina.
Fuente original: Infobae Economía.
