Salvador Di Stéfano advierte sobre recesión técnica y el impacto en el consumo

En una reciente declaración, el reconocido analista Salvador Di Stéfano, figura destacada en el ámbito financiero de la City, subrayó la retracción del mercado y el estancamiento del consumo en Argentina. Según su análisis, la "mentalidad defensiva" de los argentinos está relacionada con la escasa inversión en el sector productivo, lo que agrava la situación económica. A su juicio, el país se encuentra en un "enfriamiento" económico, caracterizado por dos trimestres consecutivos con datos negativos, lo que se traduce en una recesión técnica.

Di Stéfano enfatizó que la falta de dinamismo en la economía real es un problema crítico, señalando que los dólares "del colchón" no están siendo utilizados para fomentar la inversión productiva. En este contexto, el analista afirmó que “los indicadores van a dar que hay una recesión técnica, porque son dos trimestres consecutivos que van a dar negativo”. Esta situación ha llevado a los mercados a procesar la información sobre la inflación, mientras se mantiene la atención en el riesgo país.

En cuanto al consumo, Di Stéfano ofreció un diagnóstico claro: “Hoy el mercado está flaco de ventas, no está ‘pum para arriba’. Estamos en un mercado retraído”, describió de manera coloquial. Durante una entrevista con medios de comunicación, el analista identificó la subida de los costos operativos, especialmente en transporte y combustibles, como un factor clave que frena el consumo masivo.

El economista explicó que el aumento en los costos operativos impacta directamente en el poder adquisitivo y la demanda de los consumidores. “Este tema de la suba del combustible iba a afectar a todos los sectores. Subió de $1600 a casi $2400 o $2500 el diésel 500, que es el combustible que se usa para el transporte”, detalló. Además, agregó que este incremento ha generado un aumento de costos en todos los sectores, y en un mercado donde no hay abundancia de dinero, no se pueden convalidar mayores precios debido a la falta de circulación de moneda.

Según el análisis de Di Stefano, la reducción de los márgenes de ganancia en las empresas impacta de manera directa en el poder adquisitivo de los trabajadores. El especialista afirmó: "Tanto los sectores ligados al campo como la industria y el comercio han tenido menos rentabilidad en los últimos tiempos. Y cuando las empresas tienen menos rentabilidad, los salarios no pueden incrementarse, con lo cual estamos en un bache de consumo importante que se ve en la calle y en todos lados".

Di Stefano argumenta que para superar el estancamiento económico es necesario ir más allá de las acciones del Estado, que ha logrado un ordenamiento fiscal y la acumulación de reservas. Según él, es fundamental cambiar la mentalidad "defensiva" que se ha arraigado en la población argentina en la última década. "En Argentina, desde el 2011 hasta el 2023 tuviste déficit que lo financiaste con desahorro: te quedaste sin reservas; deuda, agotaste el stock de deuda; y ahí empezaste a imprimir billetes. ¿Qué hiciste? Encontraste toda una población a la defensiva", expresó el analista.

Di Stefano explicó que cuando un país pierde reservas, recurre a la deuda o imprime dinero, esto perjudica a quienes ahorran. "Esa persona que ahorra, ¿qué hace? Se compraba dólares y los guardaba en una caja de seguridad", afirmó. Este comportamiento refleja una mentalidad defensiva que, según el analista, se ve alimentada por la incertidumbre política y el temor a devaluaciones, lo cual impide que los ahorros se destinen a inversiones productivas.

El analista enfatizó que este mecanismo de supervivencia individual está paralizando el crecimiento económico. "Cuando vos comprás dólares y los guardás en una caja de seguridad, no multiplicás, porque no se los prestás a nadie. El ahorro se transformaba en algo que nos llevaba a más estancamiento", indicó.

Al abordar la cuestión de por qué esos ahorros no se utilizan para la producción, Di Stefano apuntó a la incertidumbre política y a la proximidad de las elecciones. "¿Qué es lo que resta? Resta que la gente tenga un poco más de confianza y esos dólares que en algún momento compró y guardó en una caja de seguridad, los invierta", sostuvo.

Sin embargo, el analista advirtió sobre la situación que se avecina: "¿Qué aparece acá en el horizonte? Aparece que nos encontramos cerca de la próxima elección presidencial y mucha gente dice: ‘Bueno, ¿cómo voy a sacar los ahorros? Mirá si gana otro, devalúa y yo pierdo todo lo que ahorré’", concluyó.

El dólar a nivel global se dirige a concluir su mejor semana en un período de dos meses. Este comportamiento se produce en un contexto donde el Gobierno enfrenta un "trilema" en 2027 relacionado con el dólar, las reservas y el crecimiento, lo que plantea diversos escenarios futuros.

En el ámbito de los mercados, el dólar mayorista experimentó un aumento y el riesgo país registró una nueva disminución, en una jornada que estuvo marcada por la publicación del dato de inflación. Al cierre de la jornada, el dólar mayorista se incrementó, alcanzando nuevamente el nivel que había registrado la semana anterior.

Fuente original: Ámbito.