PoloSur
El Gobierno argentino comenzó a tomar medidas para enfrentar las consecuencias del sorpresivo triunfo de Lula da Silva en las elecciones brasileñas. La victoria del líder del Partido de los Trabajadores (PT) generó un lunes complicado, marcado por el desplome de la bolsa brasileña y una devaluación del 10% del real. Este martes, los activos argentinos mostraron cierta estabilidad, pero la nueva situación generó preocupación entre los funcionarios del Gobierno.
El equipo de Luis Caputo actuó rápidamente el lunes ante lo que los medios de comunicación brasileños han denominado "Lula 4". Se realizaron intervenciones para contener las presiones sobre el dólar y evitar una mayor pérdida de valor de los bonos argentinos. En el mercado, se percibió una posible intervención del Tesoro, que habría vendido US$ 100 millones, junto con acciones del Banco Central, que incluyeron la venta de futuros y bonos atados al dólar.
Otra de las decisiones tomadas fue la del Banco Central de no adquirir reservas por segunda jornada consecutiva este martes. A pesar de esto, el dólar cerró en $ 1.538, superando el nivel previo a las elecciones en Brasil, luego de haber alcanzado los $ 1.540 el lunes, lo que representa el mayor aumento en cinco meses. Por su parte, el contado con liquidación (CCL) finalizó en $ 1.656, tras un incremento del 1,5% el lunes, alcanzando los $ 1.678.
En cuanto al MSCI Merval, este cayó un 4,6% en dólares el lunes y continuó su descenso con un retroceso del 1% este martes. Los bonos, por su parte, experimentaron una recuperación después de haber caído un 2,5% en promedio en Nueva York el lunes, superando incluso a los títulos brasileños. Como resultado, el riesgo país de Argentina se redujo a 753 puntos este martes, luego de haber alcanzado los 765 puntos el lunes, marcando los niveles más altos desde las elecciones de octubre.
Desde el domingo, el ministro de Economía no ha publicado mensajes en redes sociales sobre la situación generada por el impacto brasileño. Sin embargo, su equipo celebró el aumento del 15,3% interanual en el turismo receptivo durante septiembre y minimizó las repercusiones de la devaluación del real. "Lamentablemente la gente se está yendo menos a 'Punta Cana'", comentó con ironía el asesor Felipe Nuñez. "No hay indicios de que el dólar esté atrasado", añadió.
En el Palacio de Hacienda, los funcionarios consideran que es prematuro hablar de un posible nuevo efecto Caipirinha, término que se refiere a la fuerte devaluación del real en 1999. Prefieren esperar y observar hasta dónde se extiende la depreciación de la moneda brasileña. Uno de los principales puntos de preocupación es el posible impacto en los productos que Argentina exporta a su principal socio comercial, que representa el 13% de las exportaciones totales del país.
La política antinflacionaria implementada ha llevado a una apreciación del peso argentino. El economista Martín Polo señala que el tipo de cambio multilateral real ha disminuido un 1,5% en octubre, alcanzando el nivel más bajo desde mayo. Brasil, que representa un 30% de esa canasta de monedas, juega un papel crucial en este contexto. Un aumento en el índice implica que las exportaciones argentinas se vuelven más económicas en el mercado internacional, mientras que una baja encarece al país en dólares, lo que a su vez fomenta tanto las importaciones como el turismo hacia el exterior.
A pesar de la reducción en las importaciones, la balanza comercial con Brasil mostró un déficit de 2.200 millones de dólares en los primeros nueve meses del año. Se espera que este déficit se compense en el transcurso del año con un incremento en las exportaciones. Sin embargo, también se anticipa que un mayor número de argentinos viajará al país vecino. "En términos de la subida de ayer del dólar (hoy bajó un poco más de lo que cerró ayer), claramente va a impactar en que seremos más caros", admitió una fuente oficial.
A pesar de estos desafíos, el Gobierno mantiene una postura tranquila. Consideran que la situación actual es diferente a la crisis del efecto Tequila de 1995, cuando la crisis financiera en México afectó a Argentina, provocando una recesión, una caída en la industria y un desempleo récord del 18,4%. "El mundo se resfriaba y nos enfermábamos; el lunes la bolsa de Brasil cayó 15%, no creo que sea permanente, es un golpe del mercado que quería otra cosa", expresaron desde otro despacho oficial.
Este martes se observaron algunas señales de mayor estabilidad. El Gobierno de Lula anunció que presentará medidas para reducir el déficit fiscal, que se sitúa en el 9,4% del PBI, y el Tesoro dejó abierta la posibilidad de nuevas intervenciones en el mercado de deuda. El mercado espera que se controle el gasto público y se estabilice la deuda, que podría alcanzar el 105% del PBI para 2030 si se mantienen los niveles actuales de tasas.
No obstante, estos anuncios no lograron despejar la incertidumbre. "Hasta que Lula no empiece a dar señales sobre quiénes van a integrar su gabinete, quiénes van a estar en Economía y cómo va a ser su programa económico, vamos a tener volatilidad. En el corto plazo no veo muchos cambios: todo el mundo está esperando señales", comentó el exministro de Producción, Dante Sica.
Según el titular de Abeceb, la reciente devaluación del real no impacta de manera directa en el comercio bilateral, aunque reconoció que durante esta semana "todo el mundo estuvo sacando pasajes a Río". Afirmó que podría generar cierta presión competitiva, aunque no más allá de lo que ya existe, y destacó que lo que realmente afectará a las exportaciones argentinas será el crecimiento reducido de Brasil, que se proyecta en menos del 1,5% del PBI en el país vecino.
En el ámbito bancario, se observa que la sorpresa que provocó la devaluación tiene un efecto más significativo en el mercado financiero, especialmente por la caída de los bonos argentinos, así como en los sectores productores de bienes transables y potencialmente en el turismo. Un banquero comentó que "el mayor impacto en los bancos proviene de la caída en el precio de los bonos locales que tienen en su cartera", lo que refleja la preocupación en el sector ante la situación actual.
Tras la pérdida del entusiasmo del mercado luego de la victoria en primera vuelta de Flavio Bolsonaro, el sector financiero continúa a la espera de señales por parte de Caputo. En particular, se espera que se adelante lo más posible el programa financiero, que se compren dólares para asegurar los pagos del próximo año y que se mantenga el ajuste fiscal. Este martes, el Fondo Monetario Internacional (FMI) reiteró que el gobierno "mantener la disposición" para regresar a los mercados de deuda, lo que podría influir en las decisiones financieras futuras.
Fernando Marengo, economista de BlackToro, indicó que "las elecciones de Argentina ya generan por sí solas volatilidad". Sin embargo, advirtió que "seguramente habrá sectores que vienen pidiendo una depreciación, con la idea de que se puede controlar el tipo de cambio para hacerlo más competitivo; seguramente comenzaremos a escuchar más presión dada la depreciación del 10% del real", lo que podría complicar aún más el panorama económico.
"Esto generará presiones en el mercado de cambios local. El Banco Central podría reducir el ritmo de compra de reservas y no convalidar la suba. Y si no desea renunciar a la compra de divisas, convalida la suba del tipo de cambio. Es el principal socio comercial, por lo que el movimiento del tipo de cambio no es indiferente", afirmó Gabriel Caamaño, director de Outlier, enfatizando la importancia de la relación comercial entre Argentina y Brasil en este contexto.
Luis Caputo, quien se desempeña como presidente del Banco Central de la República Argentina, se refirió a la reciente devaluación del real brasileño y sus posibles repercusiones en la economía argentina. En este contexto, Caputo destacó la importancia de mantener la estabilidad cambiaria y la necesidad de monitorear los efectos que esta situación podría generar en el mercado local.
Además, el funcionario subrayó que el Gobierno está preparado para tomar las medidas necesarias para mitigar cualquier impacto negativo que pudiera surgir a raíz de la fluctuación de la moneda brasileña. Caputo enfatizó que se está trabajando en conjunto con otros organismos para asegurar una respuesta adecuada ante este escenario económico.
Fuente original: Clarín Economía.
