PoloSur
San Juan tiene la mirada puesta en la ventana de oportunidades que ofrece la segunda mitad de septiembre o los primeros días de octubre para realizar la colocación de su deuda. Sin embargo, la fecha exacta de la emisión dependerá de las condiciones del mercado en ese momento. La provincia busca minimizar el costo de financiamiento en un contexto donde varias provincias argentinas han logrado regresar a los mercados internacionales, lo que podría beneficiar su posicionamiento.
Esta operación, que podría alcanzar los 600 millones de dólares, se llevará a cabo bajo la legislación de Nueva York y a través de un instrumento con un plazo de 9 años. Los ingresos obtenidos se destinarán a financiar proyectos de infraestructura, marcando así el debut de San Juan en el competitivo mercado global de bonos en dólares.
Max Capital ha calculado que el rendimiento estimado para el nuevo bono se ubicará entre el 9,4% y el 9,5%. A pesar de que San Juan presenta indicadores fiscales y niveles de endeudamiento entre los más sólidos de las provincias argentinas, la tasa proyectada es superior a la que actualmente se exige a otras provincias como Córdoba. La razón principal de esta discrepancia radica en el historial de cada jurisdicción: Córdoba ya tiene una trayectoria consolidada en el mercado internacional, lo que le permite acceder a financiamiento a tasas más bajas.
La emisión de deuda de San Juan también se inscribiría en un fenómeno que ha cobrado impulso tras las elecciones del año pasado, convirtiéndose en la séptima provincia en acceder al mercado internacional desde entonces. Con la posibilidad de captar 600 millones de dólares, el financiamiento total obtenido por las provincias argentinas podría alcanzar cerca de 4.800 millones, reflejando una dinámica interesante en el acceso al crédito externo a tasas que, en algunos casos, son más favorables que las que enfrenta el gobierno nacional.
