PoloSur
La reciente alza del tipo de cambio mayorista, que alcanzó los $1.488,5 para la venta, pone de manifiesto la complejidad de la política económica actual. Mientras el riesgo país se reduce a niveles de 2018, el dólar continúa su ascenso, marcando tres semanas consecutivas de incremento. Este fenómeno refleja una tensión constante en la economía argentina, donde se enfrenta el desafío de equilibrar las arcas del Banco Central con la presión del mercado cambiario.
En este contexto, Ades, quien ha vivido en Estados Unidos desde 1989 y cuenta con un PhD de Harvard, sostiene que un tipo de cambio más alto podría ser ventajoso para el país. "El dólar actual es barato", afirmó, sugiriendo que un equilibrio más adecuado se situaría entre los $1.800 y los $1.900. Aunque reconoce que este ajuste podría tener repercusiones inflacionarias, considera que Argentina debe aprender a tolerar un tipo de cambio más elevado, incluso si ello conlleva un leve aumento en la inflación, como sucedió en Uruguay.
En su reciente boletín "El Mapa", Ades analizó la situación actual, señalando que "el mercado de crédito soberano percibe una mejora, mientras que el cambiario enfrenta presiones". Explicó que estas dos realidades coexisten debido a que responden a diferentes dinámicas. Por un lado, el crédito soberano se enfoca en el mediano plazo, donde se vislumbran ajustes fiscales y reformas en el Banco Central; por otro, el dólar reacciona a la situación inmediata, con una recaudación tributaria que ha disminuido en términos reales y una autoridad monetaria que realiza compras por debajo de lo necesario para fortalecer las reservas.
Ades concluye que, aunque la defensa del tipo de cambio mediante instrumentos financieros puede ser efectiva a corto plazo, no es un sustituto del poder real que se necesita para hacer frente a los pagos de deuda que se avecinan. La capacidad de Argentina para manejar su tipo de cambio será crucial en los próximos meses, en un entorno económico que exige decisiones estratégicas y sostenibles.
