La inflación no cae en febrero fue de 2,9% y no baja desde hace nueve meses

Actualidad13/03/2026Polo SurPolo Sur

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El Indec informó este jueves que la inflación de febrero fue 2,9%, mismo dato que en enero y por encima de las proyecciones que estimaron las consultoras privadas y el propio Gobierno. El índice acumula un incremento interanual de 33,1% y 5,9% en los dos primeros meses de 2026.

Con el número mensual que se sostiene en el nivel más alto desde marzo del año pasado, cuando registró 3,7%, se demora la desaceleración: hace nueve meses que el IPC no baja, desde que en mayo dio 1,5%. Así, continuó la tendencia alcista desde junio, cuando saltó de 1,5% en mayo a 1,6% ese mes, subió a 1,9% en julio y agosto, pasó a 2,1% en septiembre, aumentó a 2,3% en octubre, llegó a 2,5% en noviembre, cerró 2025 con 2,8% en diciembre y dio 2,9% en enero y febrero.

En tanto, la inflación núcleo, que excluye a los precios regulados y estacionales, fue dos décimas más alta que la general. Dio 3,1% y se aceleró respecto del 2,6% que registró en enero.

Febrero volvió a mostrar un comportamiento dispar en las categorías. La división de mayor alza mensual fue vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles (6,8%) por el nuevo esquema de subsidios y el aumento de los precios regulados en las tarifas de los servicios públicos.

Les siguieron alimentos y bebidas no alcohólicas, y bienes y servicios varios, ambas categorías con 3,3%, donde influyó el salto de alimentos como las verduras y la suba que continuó en distintos cortes de carne y derivados. Detrás, se ubicó restaurantes y hoteles, con 3%, en el segundo mes de la temporada alta de verano.

En tanto, por debajo del nivel general de 2,9% figuran equipamiento y mantenimiento del hogar (2,6%), salud (2,5%), recreación y cultura (2,3%), transporte (2%), comunicación (1,8%), educación (1,2%) y bebidas alcohólicas y tabaco (0,6%).

Por su parte, prendas de vestir y calzado no mostraron variación con respecto a enero, mientras que hubo deflación en prendas de vestir y calzado (0,5%).

“Los componentes regulados fueron los de mayor incremento: 4,3%. La carne fue el otro factor clave, al igual que en los últimos meses: subió en torno a 6,5% en la mayoría de las regiones”, apuntó María Castiglioni, de C&T.

“Por primera vez en ocho meses, el indicador no subió respecto del mes anterior, manteniéndose en 2,9%. Y a diferencia de los últimos meses, hubo deflación en los bienes estacionales y fueron los bienes regulados los que impulsaron el índice con alimentos y bebidas no alcohólicas. La desaceleración debería aparecer en la medida en que el Banco Central continúe implementando una política cautelosa y ajustando el incremento de la oferta monetaria al crecimiento de su respectiva demanda”, sostuvo Julián Neufeld, de Libertad y Progreso.

Se demora la desaceleración

Marzo suele ser un mes estacionalmente más alto. Las proyecciones iniciales esperan que el dato se ubique en el rango de 2,8% y 3%, pronósticos que los analistas privados adelantan que actualizarán en las próximas semanas. El freno en la suba de la carne es clave, contrapuesto al alza habitual en el rubro de educación por la vuelta a clases y el mayor dinamismo en los precios de los combustibles por la suba internacional del petróleo.

“El Gobierno va a tener un primer trimestre de una meseta incómoda en su objetivo central de política económica y, con el cambio de contexto internacional y cuestiones que exceden lo monetario y fiscal, va a tener que tomar medidas para que la inflación arranque abril con alguna desaceleración que, si bien no va a ser marcada, podría mostrar una tendencia declinante. Hay que prepararse para un marzo que seguramente estará en niveles superiores a los de estos dos meses”, consideró Ricardo Delgado, de Analytica.

“Creemos que el proceso desinflacionario volverá a encauzarse, aunque mucho más lento de lo que esperábamos a fin del año pasado, previo al anuncio del programa de bandas indexadas”, agregó Santiago Casas, de EcoAnalytics.

De esa manera, el índice sigue lejos de perforar el 2% mensual, clave para retomar la desinflación a la que apunta el Gobierno, proceso que se detuvo desde mitad del año pasado. Y se aleja la promesa de que empezará con 0% en agosto. Ahora, estiman que para ese mes el dato mensual podría arrancar con 1%.

Al respecto, el ministro de Economía, Luis Caputo, había adelantado que el índice probablemente daría más bajo en febrero que en enero. Conocido el dato, señaló que “la economía argentina todavía se encuentra en un proceso de corrección de precios relativos, tras más de dos décadas de acumular distorsiones que generaron estancamiento del nivel de actividad y el empleo y una tendencia inflacionaria creciente”.

“Esta corrección es fundamental para asegurar el orden macroeconómico y las condiciones para que la economía se mantenga en un sendero de crecimiento sostenido, tras registrar una suba de 10,3% en el Estimador Mensual de Actividad Económica entre diciembre de 2023 y diciembre de 2025”, escribió en una parte del posteo que realizó en X.

El dato se conoce en plena suba del petróleo por el conflicto en Medio Oriente, que se espera que impacte en el IPC de marzo. Asimismo, la publicación de febrero es la segunda tras la salida de Marco Lavagna del INDEC a principios del mes pasado por las diferencias con Javier Milei y Luis Caputo sobre la metodología de la medición y la decisión oficial de postergar la actualización de la fórmula, tema sobre el cual ni el INDEC ni el Gobierno volvieron a referirse tras la renuncia de Lavagna.

¿Cómo habría dado con la nueva fórmula? Anunciada la continuidad del actual método, antes de la salida de Lavagna, Caputo descartó un impacto alcista si se hubiese implementado la nueva metodología. Por lo contrario, aclaró que habría reflejado una diferencia de apenas unas décimas, con una inflación más baja como resultado. Las consultoras coincidieron.

Para las consultoras, la inflación habría sido más alta con la nueva fórmula. Foto: Luciano Thieberger

Pero el panorama habría sido distinto en febrero por el impacto de las tarifas, a las que la nueva fórmula les daba más relevancia: para las consultoras, si se hubiese aplicado, el IPC habría dado más alto, estimaron. En ese sentido, según EcoGo y la unidad de research de Banco Comafi, habría sido 3%, mientras que para Romano Group, 3,1%. Hacia adelante, el nuevo titular del Indec, Pedro Lines, analiza alternativas para actualizar el indicador, que tiene un atraso de 20 años y el FMI pide que se renueve.

A su vez, la inflación nacional fue más alta que la porteña, que difundió el lunes el Instituto de Estadística y Censos de la Ciudad de Buenos Aires, con un avance de 2,6%, menor al 3,1% de enero. No se ubicaba por encima desde diciembre.

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