Las propiedades no aumentan y el negocio inmobiliario se prepara para un nuevo ciclo: las claves para entenderlo

La llegada del primer Real Estate Investment Trust (REIT) en Argentina ha sorprendido al sector inmobiliario al superar las expectativas iniciales de recaudación, alcanzando los 45 millones de dólares. Este hecho se presenta como una señal positiva en un contexto donde, en los últimos dos años, el mercado ha enfrentado cambios significativos. El costo de construcción ha aumentado un 138% en dólares desde octubre de 2023, mientras que los precios de las propiedades usadas se mantienen rezagados, lo que ha llevado a un exceso de oferta y a una disminución del crédito hipotecario.

La situación se agrava con la caída del 4% en la actividad constructiva en abril en comparación con marzo, y la pérdida de 120.000 empleos en el sector, de los cuales solo se han recuperado 5.000. Sin embargo, los líderes del sector no se consideran víctimas del modelo económico del presidente Javier Milei. Al contrario, están tomando medidas activas, comprando terrenos y planificando nuevos proyectos, impulsados por una visión optimista del futuro, a pesar de la incertidumbre sobre los costos de construcción.

En este nuevo escenario, los desarrolladores enfrentan un mercado con menos compradores y balances financieros apretados. La lógica del sector indica que, en un contexto donde el riesgo país ha pasado de 2000 a 500 puntos, es natural que las tasas de rentabilidad se vean afectadas. Sin embargo, muchos empresarios, como Gerardo Azcuy, sostienen que aún hay márgenes de operación gracias a la adquisición de terrenos en etapas anteriores a precios más bajos, lo que les permite seguir adelante con sus proyectos.

A pesar de los desafíos, el optimismo persiste entre los profesionales del sector. Con un mercado que comienza a mostrar señales de reactivación moderada, los inversores están atentos a las oportunidades, especialmente en propiedades premium. Sin embargo, será crucial que los compradores evalúen cuidadosamente la solvencia de los desarrolladores y el origen de los fondos, ya que la confianza se ha convertido en un indicador clave en este nuevo ciclo del negocio inmobiliario.