No hay una sola causa que explica por qué el dólar blue entró en un nuevo “veranito cambiario”, incluso pese a una inflación que en febrero tocó el 4,7% mensual. El acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) ya cerrado, la suba de tasas del Banco Central (BCRA) y hasta el cierre de paritarias son algunos de los motivos que dan los economistas para explicar por qué el tipo de cambio paralelo toca el valor más bajo en casi cinco meses.
Hoy el dólar blue se vende en los arbolitos porteños a $195, un valor $1,50 más bajo (0,7%) con respecto al cierre del viernes y a $27,50 de distancia (12,4%) de su récord nominal histórico ($222,50, el 27 de enero). La última vez que se registró un valor similar fue el 25 de octubre, cuando el billete informal se posicionó en los $194, cifra que en ese entonces era considerada una máxima histórica.
Para Fernando Marull, economista de FMyA, hay tres factores estructurales que actualmente presionan al dólar libre a la baja. En primer lugar, porque bajaron los tipos de cambio en América Latina, como Chile y Brasil. El segundo motivo es que el acuerdo con el FMI, que bajó “sensiblemente” las expectativas de crisis. Y por último, por los dos aumentos en las tasas de interés que estableció el Banco Central.
“Entre el mes de marzo y abril los bancos bajaron un escalón los cupos de crédito y subieron las tasas, esto implica que hay menos financiamiento en el mercado y más de uno tuvo que cambiar dólares para atender necesidades de capital de trabajo. Además el Gobierno habilitó paritarias express, esto implica que en mayo habrá que pagar aumentos salariales y en algunos casos retroactivos. El dinero no es elástico, y no hay cómo enfrentar el pago de salarios si no es recurriendo a los ahorros, que generalmente están en dólares”, coincidió el analista financiero Salvador di Stefano.
Estos factores seguirán presentes en el corto plazo, sobre todo si el BCRA vuelve a subir las tasas de interés para tratar de alcanzar tasas reales positivas. “Coyunturalmente puede ensayar algún rebote moderado ($200/ $210) en el corto plazo. Pero a largo plazo el dólar debería seguir relativamente estable y perdiendo contra inflación”, agregó Marull.
Hoy los dólares financieros no registran grandes variaciones. El dólar MEP mediante la compra-venta de bonos AL30 se vende a $191,14 (-0,6%), mientras que el dólar contado con liquidación (CCL) aparece en pantallas a $190,60 (+0,3%).
El dólar oficial mayorista alcanza los $112,58, por lo que la brecha con el blue desciende a un 73%. El dólar oficial minorista se ofrece en los principales bancos del país a un precio promedio de $117,95, según información que publica diariamente el BCRA. El dólar ahorro, con un recargo del 65%, toca los $194,61.
