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title: "Caputo descarta la expansión de pesos como solución para reactivar el crédito"
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description: "En la 32° Conferencia Industrial de la Unión Industrial Argentina, el ministro de Economía, Luis Caputo, afirmó que la falta de financiamiento a empresas y familias no se debe a la escasez de liquidez, sino a factores de riesgo y expectativas inciertas que afectan la decisión de los bancos."
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date_published: "2026-11-03T12:19:00-03:00"
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# Caputo descarta la expansión de pesos como solución para reactivar el crédito

![](https://www.infobae.com/resizer/v2/IDEKSQWZ65FPHAQDTERCILNOFA.jpg?auth=ee68f2e0490c05305205d5a2c404a3368c63b3352ccd6fc0ee6cb286c01f0a75&smart=true&width=1200&height=630&quality=85)

Durante su intervención en la conferencia, Caputo se refirió a la discusión planteada por el economista Ricardo Arriazu sobre el impacto de la acumulación de reservas del Banco Central en el crédito interno. El ministro admitió que el financiamiento está avanzando a un ritmo más lento del que el Gobierno desea, aunque cuestionó que la solución sea simplemente aumentar la cantidad de dinero en circulación. “No se trata de tirar plata a la calle”, aseguró ante un auditorio de empresarios industriales, enfatizando que la dinámica del crédito está influenciada por la percepción de riesgo en el sistema financiero.

Caputo explicó que la decisión de los bancos de otorgar créditos se basa en dos aspectos fundamentales: la tasa de fondeo y la evaluación del crédito que se está considerando. “Cuando un banco da un crédito, esencialmente mira dos cosas: su tasa de fondeo y el crédito al que efectivamente está por darle el préstamo”, señaló. A partir de esta definición, el ministro hizo hincapié en la importancia de la capacidad de pago del solicitante y el contexto macroeconómico que los bancos anticipan para el futuro cercano, lo que afecta directamente su disposición a prestar.

En este sentido, el ministro planteó que una empresa puede cumplir con los requisitos para recibir un préstamo, pero la incertidumbre sobre el rumbo económico puede influir en la decisión del banco. “Un banco puede pensar que tal empresa es sujeta de crédito, pero dice: ‘¿Sabés qué? Si el año que viene volvemos al populismo y esta empresa, por más que hoy sea sujeta de crédito, si la inflación se va al 500 y Argentina defaultea, no va a andar bien’”, expresó Caputo, subrayando la complejidad de la evaluación crediticia en un entorno incierto y volátil.

Para el titular del Ministerio de Economía, esta previsión sobre la evolución macroeconómica es un factor que contribuye a la cautela del sistema bancario. “Nuestra visión es que hoy el crédito está creciendo más lento de lo que a nosotros nos gustaría ver, porque estas dos últimas cosas son las que hoy frenan un poco a los bancos”, concluyó, refiriéndose a la evaluación de los deudores y las expectativas económicas que prevalecen en el sector. La intervención de Caputo pone de manifiesto la necesidad de abordar la incertidumbre económica para facilitar un entorno más propicio para el crédito.

Caputo también relacionó la situación actual con el proceso de adaptación que están llevando a cabo las entidades financieras, el cual, según su análisis, ha dejado atrás la intermediación que estaba concentrada en el sector público. “Como parte de esta nueva reorganización de la economía, los bancos tuvieron que empezar a comportarse de bancos, cosa que no hacían hace muchísimo tiempo”, manifestó.

El ministro recordó que durante el año 2024 se produjo una notable expansión en la concesión de préstamos, y atribuyó parte de este fenómeno a las expectativas inflacionarias que predominaban en ese momento. “La gente tomó créditos también con la expectativa de lo que oía de muchos economistas, que esto no podía durar, que la inflación se iba a disparar y pensando que la inflación, como siempre, les iba a licuar el préstamo”, explicó.

Según Caputo, el resultado fue contrario a lo que muchos tomadores de crédito esperaban. “Pasó exactamente lo contrario. La inflación bajó mucho más fuerte de lo que todo el mundo esperaba y para muchos entonces esos créditos se hicieron difíciles o imposibles de pagar”, indicó. Esta situación, agregó, provocó un aumento en los niveles de incumplimiento: “Entonces subió la mora”.

El ministro también mencionó la incertidumbre electoral como uno de los factores que influyen en la toma de decisiones de las entidades financieras. “Como consecuencia de la suba de la mora y esa incertidumbre electoral, justificada o no, no hago juicio de valor en ello, algunos ven, entonces, hoy el crédito crece menos de lo que, a nivel bancario, a nosotros nos gustaría ver”, afirmó.

Esta postura fue una respuesta a las inquietudes planteadas por el economista Ricardo Arriazu, quien había señalado que la compra de dólares por parte del Banco Central podría reducir el financiamiento disponible si no se produce un aumento equivalente en la demanda de pesos. Caputo lo mencionó directamente y lo calificó como uno de los economistas que “elevan el debate”. “El profe Arriazu es uno de esos”, subrayó, antes de resumir su objeción: “No quiero que compren tantas reservas a expensas del crédito interno”.

No obstante, el ministro Caputo manifestó que el Gobierno no considera la desaceleración del crédito como un problema de liquidez. “Nosotros hoy no creemos que el crédito sea un problema de liquidez”, expresó. Asimismo, subrayó que la demanda de dinero aún no ha alcanzado el nivel esperado por el Ejecutivo: “De hecho, seguimos teniendo inflación porque la demanda de dinero no ha crecido como a nosotros nos hubiera gustado”.

En este contexto, cuestionó las iniciativas que buscan liberar más fondos para fomentar los préstamos. Caputo sostuvo que los bancos disponen de mecanismos para aumentar sus colocaciones si encuentran proyectos y clientes que cumplan con las condiciones adecuadas. “Si los bancos quisieran dar crédito, es muy sencillo. En la próxima licitación, simplemente refinanciarían menos al Tesoro, les pedirían los pesos y los prestarían”, afirmó.

Esta afirmación refleja la perspectiva oficial: la disponibilidad de fondos no sería el principal obstáculo, ya que las entidades podrían destinar una mayor proporción de sus recursos al sector privado en lugar de renovar colocaciones relacionadas con el Tesoro. Desde esta óptica, el desafío radica en restablecer las condiciones que permitan a las entidades considerar financiables a un mayor número de empresas y hogares, así como reducir la percepción de riesgo sobre el futuro.

Durante su intervención, Caputo también defendió la naturaleza restrictiva de la política monetaria. Afirmó que esta orientación ha contribuido a disminuir la inflación desde los niveles que, según indicó, heredó la actual administración. “Tenemos una política monetaria todavía restrictiva que nos ayudó a bajar la inflación”, señaló.

El ministro situó esta estrategia dentro de un programa que abarca el equilibrio fiscal, la reducción de impuestos, la desregulación y la disminución de costos financieros y de infraestructura. En relación a este último aspecto, enfatizó que el problema para las pequeñas y medianas empresas no se soluciona únicamente con un ajuste en el tipo de cambio. “El costo financiero es un problemón en Argentina, en particular para las pymes”, concluyó.

Luis Caputo afirmó que una disminución sostenida en el costo del financiamiento tendría un impacto más significativo en la competitividad que una devaluación de la moneda. "Esto es diez veces más importante que el tipo de cambio", subrayó el funcionario. En este sentido, durante su intervención ante representantes del sector industrial, dejó en claro su postura respecto al debate sobre el acceso al crédito: el Gobierno confía en que la consolidación de la estabilidad económica y la mejora de las condiciones de pago, en lugar de una inyección de dinero, permitirán una expansión del financiamiento privado.

En el contexto actual, las acciones argentinas han experimentado una caída, y el riesgo país se mantiene por encima de los 800 puntos, mientras el mercado aguarda los resultados de las elecciones en Estados Unidos. Wall Street opera sin una tendencia definida, y el precio del petróleo muestra un leve incremento de menos del 1%. En el ámbito local, el índice MSCI Merval ha descendido un 0,9%, y los bonos en dólares han registrado una baja promedio del 0,2%.

Por otro lado, la empresa Metalfor, dedicada a la fabricación de maquinaria agrícola y ubicada en Marcos Juárez, ha solicitado su concurso preventivo tras enfrentar meses de crisis financiera y despidos. Esta compañía, que recientemente había recibido un préstamo de 50 millones de dólares del banco de desarrollo de Estados Unidos, busca reestructurar sus deudas y asegurar la continuidad de sus operaciones.

En cuanto a las medidas para fomentar la actividad económica, el Ministerio de Economía ha anunciado la suspensión de embargos de ARCA para las pequeñas y medianas empresas, así como otras tres iniciativas. Este paquete de medidas incluye la suspensión de embargos hasta mayo de 2027, facilidades para regularizar deudas, compensación de saldos a favor y financiamiento para la industria automotriz.

Además, se ha informado sobre el aumento en las tarifas por hora para las empleadas domésticas, que recibirán un incremento del 1,6% en noviembre de 2026 y otro ajuste similar en diciembre. Las nuevas escalas salariales variarán según la categoría, el retiro y los adicionales correspondientes.

Finalmente, la Unión Industrial Argentina (UIA) celebra su 32° Conferencia Industrial en el Golden Center de Buenos Aires. Este encuentro anual cuenta con la participación del ministro de Economía, Luis Caputo, el jefe de Gabinete, Diego Santilli, y cinco gobernadores, quienes se reúnen para discutir temas relevantes para el sector industrial del país.

Fuente original: [Infobae Economía](https://www.infobae.com/economia/2026/11/03/caputo-respondio-a-los-pedidos-para-inyectar-pesos-y-reactivar-el-credito-en-2027-los-bancos-no-prestan-por-incertidumbre/).

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