--- canonical_url: "https://polosurtdf.com.ar/contenido/5375/joaquin-cottani-advierte-sobre-el-agotamiento-del-programa-economico-argentino" title: "Joaquín Cottani advierte sobre el agotamiento del programa económico argentino" article_type: "Article" description: "El riesgo país alcanzó los 710 puntos básicos, su cifra más alta desde octubre de 2025, aunque cerró en 672 unidades. En este contexto de volatilidad, el exviceministro de Economía, Joaquín Cottani, criticó la dirección del programa económico oficial y pidió ajustes en la política monetaria y cambiaria." main_image: "https://polosurtdf.com.ar/download/multimedia.normal.a887f694882a4a9b.bm9ybWFsLndlYnA%3D.webp" date_published: "2026-10-20T21:52:00-03:00" date_modified: "2026-10-20T21:53:23-03:00" author_name: "PoloSur" author_url: "https://polosurtdf.com.ar/usuario/3/polosur" category_name: "Economía" category_url: "https://polosurtdf.com.ar/categoria/7/economia" category_description: "La actualidad económica local, nacional y global en un solo lugar" --- # Joaquín Cottani advierte sobre el agotamiento del programa económico argentino ![](https://www.infobae.com/resizer/v2/H72VFZFSBNBTNIYPLOFVXQA57M.jpg?auth=48b1a0ca2b38b653e6f747b245f0a3554e8d4ae3f2ddb0ba0b4cf59c6e0c2444&smart=true&width=1200&height=630&quality=85) El riesgo país, que llegó a 710 puntos básicos, marcó un nuevo récord desde octubre de 2025, aunque logró revertir su tendencia y finalizó en 672 unidades. Esta jornada estuvo caracterizada por la inestabilidad de los bonos argentinos y el tercer aumento consecutivo del dólar. En una entrevista con Infobae, Joaquín Cottani, economista y exviceministro de Economía, expresó su preocupación por el rumbo del programa económico actual y señaló la necesidad de implementar cambios en la política monetaria y cambiaria. “El programa está agotado, pero hay tiempo de revisarlo”, afirmó Cottani, quien destacó que la principal inquietud de los inversores radica en la capacidad de Argentina para cumplir con sus obligaciones financieras sin depender únicamente de un posible regreso a los mercados internacionales. Cottani también analizó la situación del riesgo país, indicando que su evolución refleja problemas inherentes a la economía argentina, más allá de la incertidumbre que pueda generar el contexto internacional. “Si todos los países emergentes caen proporcionalmente del mismo modo, es un problema externo, pero si el riesgo país se separa, que es lo que ha estado pasando, es un problema interno”, explicó el exviceministro. En este marco, criticó los anuncios del Gobierno sobre la capacidad financiera para enfrentar una posible corrida cambiaria, señalando que “el mercado lo que quiere ver es menos bazucas y más compra de reservas”. En cuanto a la situación de la deuda, Cottani estimó que los vencimientos se sitúan entre 26.000 y 29.000 millones de dólares, mientras que los recursos disponibles se calculan en alrededor de 6.000 millones de dólares. Ante esta disparidad, sugirió que el Banco Central debería acelerar las compras de divisas, proponiendo que las incorporaciones mensuales deberían oscilar entre 1.000 y 2.000 millones de dólares, y agregó que “1.500 sería un valor que calmaría al mercado”. Además, cuestionó las proyecciones oficiales sobre el poder de fuego financiero en caso de una corrida, que incluyen estimaciones de entre 75.000 y 125.000 millones de dólares. “La bazuca no cayó bien”, resumió Cottani, al poner en duda que instrumentos como el swap con China y las posiciones en el mercado de futuros puedan considerarse recursos de disponibilidad equivalente. Joaquín Cottani, exviceministro de Hacienda durante la gestión de Nicolás Caputo, sugirió que en lugar de centrarse en la capacidad de intervención del Gobierno, se debería comunicar un programa de acumulación de divisas que incluya objetivos claros y verificables para el próximo año. En este sentido, Cottani afirmó: “Si compramos a razón de mil millones de dólares por mes, en lo posible aún más, vamos a llegar en los próximos doce meses a tener suficientes reservas como para pagar la deuda si no tuviéramos acceso”. Al ser consultado sobre las menciones oficiales al llamado “riesgo kuka” como una justificación de la incertidumbre financiera, Cottani respondió: “Echarle la culpa al riesgo kuka es siempre un artilugio que está a mano”. Según su perspectiva, el Gobierno debe trabajar en recuperar la confianza a través de decisiones económicas propias, especialmente en un contexto donde se presentan dificultades para acceder al financiamiento internacional y se incrementan los costos de las colocaciones en dólares en el mercado local. Cottani también criticó la estrategia del Gobierno de utilizar la desaceleración de la inflación como el principal ancla del programa económico, con la expectativa de que la estabilidad de precios por sí sola impulsara una recuperación de la actividad económica. “El Gobierno dijo: ‘Bajamos la inflación y nos atamos a esa bandera, porque bajando la inflación, la economía se recupera sola’”, recordó el exviceministro. Aunque Cottani reconoció que la reducción inicial de los precios fue más rápida de lo que había anticipado, advirtió que este proceso perdió impulso al llegar a niveles más bajos. “Cuando se llegó al 3 o al 2%, ahí la inercia vino y venimos varios meses sin poder bajar”, indicó. Desde su punto de vista, mantener la desinflación a través de la contención del tipo de cambio tiene sus límites. Por ello, sugirió que el Gobierno debería revisar el esquema monetario y cambiario sin renunciar al objetivo de estabilidad. El economista también resaltó la importancia de los sectores exportadores, como el de la energía y la minería, para disminuir la vulnerabilidad externa del país. Sin embargo, advirtió que la expansión de estos sectores no garantiza una recuperación generalizada de la economía. “Lo que va a haber es una profundización de la recesión económica”, afirmó. Su diagnóstico se centra en uno de los principales desafíos del programa oficial: lograr compatibilizar la desaceleración de los precios con la recuperación de la actividad económica y crear condiciones que faciliten un mejor acceso al financiamiento. En la parte final de la entrevista, Joaquín Cottani, quien se desempeñó como exviceministro de Economía, aclaró que no tuvo responsabilidades directas en las decisiones operativas del Ministerio de Economía. A pesar de esto, expresó su deseo de que el Gobierno tenga éxito en su gestión. Sin embargo, Cottani subrayó la urgencia de realizar cambios en la política cambiaria actual. “Ya no se puede seguir bajando la inflación reprimiendo el tipo de cambio y es necesario flexibilizar la política monetaria y la cambiaria para que la economía entre en un círculo virtuoso de crecimiento”, concluyó Cottani, enfatizando la necesidad de un ajuste en las estrategias económicas del país. En otro orden de ideas, se destaca que el Banco Central ha sumado otros 100 millones de dólares a sus reservas, alcanzando más del doble de lo que había adquirido en septiembre. La autoridad monetaria ha logrado 16 jornadas consecutivas con saldo positivo en el mercado cambiario, lo que ha permitido que las reservas brutas se consoliden por encima de los 50.000 millones de dólares. En el ámbito de las inversiones, el embajador de Estados Unidos, Peter Lamelas, anticipó que se canalizarán 20.000 millones de dólares en inversiones hasta 2027. Según Lamelas, las agencias del gobierno de Trump están dispuestas a financiar proyectos en el sector de energía y minerales críticos, aunque condicionó el apoyo futuro a un triunfo electoral de Javier Milei. En la jornada financiera, el riesgo país cerró a la baja después de haber superado los 700 puntos, mientras que el dólar experimentó un aumento por tercer día consecutivo. Los títulos públicos lograron revertir las bajas iniciales, y el indicador de JP Morgan mostró una corrección tras haber superado los 700 puntos en la mañana. La Bolsa porteña, por su parte, registró una disminución del 0,3%. El dólar alcanzó un valor de 1.545 pesos en el Banco Nación, y el Banco Central compró 103 millones de dólares en el mercado. En resumen, el dólar ha subido por tercer día consecutivo, alcanzando su nivel más alto en octubre, lo que refleja la volatilidad y las tensiones en el mercado cambiario argentino. El tipo de cambio mayorista finalizó en $1.525, alcanzando así su nivel más alto en un mes, con un total de USD 673 millones en oferta. ### **En el ámbito público, el precio de la divisa se incrementó a $1.545 en el Banco Nación.** En cuanto al consumo, se observó una disminución en el gasto de la canasta de servicios en el Área Metropolitana de Buenos Aires (AMBA). Esto se tradujo en un menor desembolso por parte de las familias durante octubre. Este descenso mensual fue impulsado por la reducción en la demanda de gas tras la finalización del invierno, aunque el gasto en servicios mostró un aumento interanual del 56%. Fuente original: [Infobae Economía](https://www.infobae.com/economia/2026/10/20/joaquin-cottani-exviceministro-de-caputo-el-programa-economico-esta-agotado-pero-hay-tiempo-de-revisarlo/). --- *Contenido creado y optimizado para IA con [Medios CMS](https://medios.io)* — Plataforma profesional para la gestión de medios digitales y portales de noticias.